২০২৩ সালের জানুয়ারিতে আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) বাংলাদেশের জন্য ৪.৭ বিলিয়ন ডলারের ঋণ কর্মসূচি অনুমোদন করে — দেশটির সাথে আইএমএফের ইতিহাসে সর্ববৃহৎ সম্পৃক্ততা এবং তেরো বছরের মধ্যে প্রথম। কর্মসূচিটি তিনটি সুবিধার অধীনে ৪২ মাসে কাঠামোবদ্ধ হয়েছিল: স্থূল অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা ও কাঠামোগত সংস্কারের জন্য ৩.৩ বিলিয়ন ডলার, এবং জলবায়ু-সম্পর্কিত বিনিয়োগের জন্য ১.৪ বিলিয়ন ডলারের রেজিলিয়েন্স অ্যান্ড সাসটেইনেবিলিটি ফ্যাসিলিটি (আরএসএফ)। বাংলাদেশ নতুন সৃষ্ট আরএসএফ অ্যাক্সেস করা প্রথম এশিয়ান দেশ। আইএমএফ কর্মসূচিটিকে বেইলআউট হিসেবে নয় — শ্রীলংকা ও পাকিস্তানের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য পরিভাষা — বরং একটি সতর্কতামূলক স্থিতিশীলতা ব্যবস্থা হিসেবে বর্ণনা করেছিল।
২০২৩ সালে বাংলাদেশকে আইএমএফের দিকে নিয়ে যাওয়া প্রেক্ষাপট বাস্তব ছিল। বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ২০২১ সালের আগস্টে প্রায় ৪৮ বিলিয়ন ডলারের সর্বোচ্চ থেকে ২০২২ সালের শেষ নাগাদ ২৫ বিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে এসেছিল। টাকা ২০২২ সালের মাঝামাঝিতে ডলার প্রতি ৮৬ টাকা থেকে ১১০ টাকারও বেশিতে অবচয় পেয়েছিল। মুদ্রাস্ফীতি দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছিল। ব্যাংকিং খাতে অনুৎপাদনশীল ঋণ বাড়ছিল, ২০২৩ সালের ডিসেম্বরে মোট ঋণের ৯ শতাংশে পৌঁছেছিল। রাজস্ব-জিডিপি অনুপাত মাত্র ৮.২ শতাংশে ছিল — বিশ্বের মধ্যে সর্বনিম্নদের একটি।
আইএমএফ কর্মসূচি আসলে কী দাবি করে
বাংলাদেশের আইএমএফ কর্মসূচির শর্তগুলো তিনটি ক্লাস্টারে পড়ে। প্রথমটি বিনিময় হার সম্পর্কিত। বাংলাদেশ ২০২২ সালের সেপ্টেম্বর থেকে একটি বহু-বিনিময়-হার ব্যবস্থা পরিচালনা করছিল যা রপ্তানি আয় ও প্রবাসী আয় আনুষ্ঠানিক চ্যানেলে ফেরত আনতে নিরুৎসাহিত করেছিল। ২০২৪ সালের মে মাসে বাংলাদেশ ব্যাংক বিনিময় হার পুনর্বিন্যাস করে এবং একটি ক্রলিং পেগ ব্যবস্থা চালু করে। দ্বিতীয় ক্লাস্টারটি রাজস্ব সংগ্রহ সম্পর্কিত — আইএমএফ প্রতি অর্থবছরে জিডিপির ০.৫ শতাংশ রাজস্ব বাড়ানো এবং একটি মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী রাজস্ব কৌশল তৈরির দাবি করে। তৃতীয় ক্লাস্টারটি ব্যাংকিং খাত সম্পর্কিত: আইএমএফ ঋণ শ্রেণীবিভাগের মান ২৭০ দিন থেকে ৯০ দিনে কঠোর করতে বাংলাদেশ ব্যাংককে দাবি করেছে।
তখন থেকে সংখ্যা: প্রবৃদ্ধি, রিজার্ভ এবং উন্মোচিত ব্যাংকিং সংকট
প্রকৃত জিডিপি প্রবৃদ্ধি মহামারি-পূর্ব দশকের ৬.৬ শতাংশ গড় থেকে FY2023-এ ৫.৮ শতাংশ, FY2024-এ ৪.২ শতাংশ এবং FY2025-এ ৩.৭ শতাংশে নেমে এসেছে — আইএমএফের নভেম্বর ২০২৫ আর্টিকেল IV পরামর্শের তথ্য অনুযায়ী। জুলাই-আগস্ট ২০২৪-এর গণঅভ্যুত্থান এবং তার পরিণামে অন্তর্বর্তী সরকার গঠনের প্রেক্ষাপটে প্রবৃদ্ধি আরও মন্থর হয়েছে।
বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ২০২৪ সালে কয়েক মাস ২০ বিলিয়ন ডলারের নিচে থাকার পর ২০২৫ সালের মার্চে ২০.৪ বিলিয়ন ডলারে পুনরুদ্ধার হতে শুরু করে। মুদ্রাস্ফীতি FY2025-এর শুরুতে দ্বৈত অঙ্ক থেকে অক্টোবর ২০২৫-এ বার্ষিক ভিত্তিতে ৮.২ শতাংশে নেমে এসেছে। প্রবাসী আয় একটি গুরুত্বপূর্ণ স্থিতিশীল শক্তি প্রদান করেছে: FY2026-এর জুলাই-নভেম্বরে রেমিট্যান্স প্রবাহ ১৩.০৪ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, বার্ষিক ১৭.১ শতাংশেরও বেশি বৃদ্ধি।
ব্যাংকিং খাতের চিত্র এনপিএল শ্রেণীবিভাগ মান উন্নত হওয়ার সাথে সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ হয়েছে। এনপিএল ২০২২ সালের সেপ্টেম্বরে ১২.৮ বিলিয়ন ডলার থেকে ২০২৪ সালের ডিসেম্বরে ২৮.৫৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। সেপ্টেম্বর ২০২৫-এ মোট বিতরণ ঋণের ৩৫.৭৩ শতাংশ ছিল অনুৎপাদনশীল — ছয়টি রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ব্যাংকে গড় ৪২.৮ শতাংশ সহ। আইএমএফের কঠোর শ্রেণীবিভাগ মান, যা ২০২৫ সালের ১ এপ্রিল কার্যকর হওয়ার কথা ছিল, ব্যাংকিং খাতের চাপে স্থগিত রাখা হয়েছে।
পাবলিক ঋণের প্রশ্ন: কতটুকু অনেক বেশি?
FY2024-এ বাংলাদেশের মোট সরকারি ঋণ জিডিপির আনুমানিক ৩৬.৮ শতাংশ ছিল — উন্নয়নশীল অর্থনীতির জন্য প্রচলিত ৬০ শতাংশ সীমার অনেক নিচে। তবে শিরোনামের সংখ্যাটি গুরুত্বপূর্ণ বিবরণ লুকিয়ে রাখে। মোট পাবলিক ঋণের প্রায় ৫৭ শতাংশ অভ্যন্তরীণ ঋণ, যার মধ্যে জাতীয় সঞ্চয়পত্র (এনএসসি) উল্লেখযোগ্য — বাজারের উপরে সুদের হারের উপকরণ যা সরকারি রাজস্বের উপর ক্রমবর্ধমান দাবি করে। বিশ্ব ব্যাংক এনএসসি সিস্টেমকে সংগঠনগত সম্পদের অদক্ষ, রিগ্রেসিভ ব্যবহার হিসেবে চিহ্নিত করেছে।
আইএমএফের নিজস্ব জুন ২০২৪ ঋণ টেকসইতা বিশ্লেষণ বেসলাইন পরিস্থিতিতে বাংলাদেশকে ঋণ সংকটের কম ঝুঁকিতে মূল্যায়ন করেছে, তবে উল্লেখ করেছে যে শর্তসাপেক্ষ দায়বদ্ধতা — বিশেষ করে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ব্যাংক পুনর্মূলধনের প্রয়োজন থেকে — মূল্যায়নকে উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ করতে পারে।
কৌশলগত প্রশ্ন: বিনিয়োগ নাকি একত্রিত করা?
বাংলাদেশের মধ্যমেয়াদী অর্থনৈতিক কৌশলের কেন্দ্রীয় উত্তেজনা দুটি বিপরীত দিক টানা প্রয়োজনীয়তার মধ্যে। আইএমএফ কর্মসূচির রাজস্ব শর্তাবলি — প্রাথমিক ঘাটতি কঠোর করা, রাজস্ব বাড়ানো, ভর্তুকি কমানো — একত্রীকরণের দিকে ঠেলছে, বাহ্যিক আস্থা পুনরুদ্ধারের জন্য সরকারি ব্যয় সংযত করছে। কিন্তু বাংলাদেশের উন্নয়ন কার্যসূচি — ২০২৬ সালের নভেম্বরে স্বল্পোন্নত দেশ মর্যাদা থেকে স্নাতক হওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় অবকাঠামো, মানব পুঁজি এবং প্রাতিষ্ঠানিক সক্ষমতা নির্মাণ — একত্রীকরণ একা যা অর্থায়ন করতে পারে তার চেয়ে বেশি টেকসই সরকারি বিনিয়োগ প্রয়োজন।
ব্যবহারিক সমাধানের জন্য বাংলাদেশকে এমন কিছু করতে হবে যা একাধিক পূর্ববর্তী সংস্কার চক্রে এড়িয়ে গেছে: অভ্যন্তরীণ রাজস্ব সংগ্রহ উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ানো। ৬.৮ শতাংশের কর-জিডিপি অনুপাত বাংলাদেশের উন্নয়ন উচ্চাকাঙ্ক্ষা এবং জলবায়ু দুর্বলতা সহ একটি দেশের জন্য টেকসই ভিত্তি নয়। জিডিপির প্রতিটি অতিরিক্ত শতাংশ পয়েন্ট রাজস্ব — বাংলাদেশের প্রেক্ষাপটে বর্তমান জিডিপি স্তরে বার্ষিক প্রায় ৪-৫ বিলিয়ন ডলার — প্রয়োজনীয় সরকারি বিনিয়োগের অর্থায়নে প্রয়োজনীয় ঋণ কমায়। আইএমএফ কর্মসূচির সংস্কার শর্তগুলো নিজেদের মধ্যে লক্ষ্য নয় কিন্তু বাংলাদেশের প্রবৃদ্ধি মডেলের প্রয়োজনীয় বিনিয়োগ পরিবেশের জন্য প্রয়োজনীয় পূর্বশর্ত। কঠিন কাজ হলো বাস্তবায়ন — এবং সেটি, শেষ পর্যন্ত, একটি অর্থনৈতিক প্রশ্নের মতোই রাজনৈতিক প্রশ্ন।
এফআর২৪ নিউজ বাংলাদেশের অর্থনীতি, আর্থিক নীতি এবং উন্নয়ন কৌশল কভার করে। আরও প্রতিবেদন ও বিশ্লেষণের জন্য আমাদের নিউজ বিভাগ দেখুন।
